第十七章　资本理论与利率
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能有必要区分那种似乎是同一合同中出现的购入价和销售价。在一般情况下，我们忽略这种复杂情况，只讨论一种价格。
　　现在来考察一个略有不同的合同，（4）约定从某时起两年后付110.25美元。这显然是一种较复杂的情况。如果其价格是100美元，它就是一个对今天的1美元在从今天起两年以后付给1.1025美元的合同，这个合同可以简化成两个与合同（1）完全相同的合同，例如，可将这一合同说成是第二年以1.05美元偿付今年的1美元的合同，再加上一个约定在二年以后以1.05美元偿付第二年的1美元的合同（1.05×1.05＝1.1025）。然而，这种分解并不是唯一的。合同（4）与下面的合同也是等价的。第二年以1.03美元偿付今年的1美元的合同，再加上与之相连的第三年以1.07038835美元偿付第二年的1美元（1.03×1.07038835＝1.1025）的合同，类似地也等价于任何其他最终产生同样乘积的一对相连的合同。显然，将合同（4）的条件简化为与合同（1）、（2）和（3）的水平，仅用算术是不够的。
　　市场将分别决定一个合同（4）的价格和一个合同（1）的价格，由这两个价格，我们能为两个像合同（1）一
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